Kaufman & Broad SA : Résultats du premier trimestre 2018

Communiqué de presse
Paris, le 11 avril 2018

RESULTATS DU 1ER TRIMESTRE 2018

Principaux éléments
d‘activité commerciale (T1 2018 vs T1 2017)

 

Réservations globales en valeur 408,9 M€ TTC (+21,5 %)
Dont Logement :
  345,3 M€ TTC (+2,6 %)
  En volume : 1 824 lots (+1,3 %)

Délai d‘écoulement Logement 4,5 mois vs 6,1 mois (-1,6 mois)

 

   Principaux éléments financiers
(T1 2018 vs T1 2017)

 

Chiffre d‘affaires  :
328,0 M€ (+14,0 %)  Dont Logement :  285,1M€  (+15,4  %)

Marge brute : 63,4 M€ (+15,8 %)

EBIT ajusté :
30,6 M€ (+ 47,9 %) Résultat net – part du groupe :
13,7 M€ (+85,1 %) Dette financière nette : 0,5 M€ vs 33,1 M€ à fin 2017

 

Principaux indicateurs
de développement (T1 2018 vs T1 2017)

  Backlog global :
1 873,5 M€ (+17,7 %) Dont Logement :
1 677,2 M€ (+19,8%) Portefeuille foncier Logement :
28 138 lots (+2,0 %) Kaufman & Broad SA annonce aujourd‘hui ses résultats, non audités, du 1er  trimestre de l‘exercice 2018 (du 1er décembre 2017 au 28 février 2018).
Nordine Hachemi, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad, a notamment déclaré :

 

« Les résultats du 1er trimestre 2018 s‘inscrivent dans la continuité de 2017.

 

Les réservations Logement en valeur ont progressé de 2,6 % dans un marché toujours attendu en léger tassement sur l‘année. Le délai d‘écoulement de nos opérations a continué de s‘améliorer pour s‘établir à 4,5 mois. Il traduit ainsi l‘adéquation et l‘adaptation de notre offre commerciale à la demande.

 

Par ailleurs, l‘activité Tertiaire a confirmé sa bonne dynamique avec  63,5 M€ TTC de réservations sur le trimestre dans un marché toujours porteur.

 

Le backlog global continue à progresser fortement, de près de 18 % et de 20 % pour la seule activité Logement, confirmant la poursuite de notre dynamique de croissance.

 

Cette forte visibilité donnée par le niveau élevé du Backlog nous permet de gérer avec rigueur notre réserve foncière, en progression de 2 % et représentant plus de trois années d‘activité ; elle nous permet de continuer à proposer à nos clients des opérations à des prix de vente correspondant à leur capacité financière et de maintenir ainsi des rythmes de commercialisation élevés.

 

 

Au 1er trimestre, notre politique de maîtrise des prix de vente, des coûts fonciers et de construction ainsi que des charges opérationnelles se traduit par une progression de 48 % de l‘Ebit  ajusté, soit un taux supérieur à 9 % du chiffre d‘affaires. Dans le même temps, le besoin en fonds de roulement reste stable, permettant de réduire la dette nette à un niveau proche de zéro.

 

Dans ce contexte, et sur la base de taux d‘intérêt anticipés stables, Kaufman & Broad confirme ses perspectives annoncées en janvier dernier pour l‘ensemble de l‘exercice 2018. Ainsi, la croissance du chiffre d‘affaires devrait être de l‘ordre de 8 à 10 %. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et l‘EBIT ajusté s‘établir entre 8,5 et 9  %.»

 

 

 

Activité commerciale

Au 1er trimestre 2018, les réservations de logements en valeur s‘établissent à 345,3 millions d‘euros (TTC), en augmentation de 2,6 % par rapport à 2017.

En volume, les réservations de logements s‘élèvent à 1 824 logements, soit une hausse de 1,3 % par rapport à 2017.

Le délai d‘écoulement des programmes s‘est établi à 4,5 mois, en baisse de 1,6 mois par rapport à 2017 (6,1 mois).

L‘offre commerciale, située à 95 % en zones tendues (A, Abis et B1), s‘élève à 3 395 logements à fin février 2018 (4 195 logements à fin février 2017).

Répartition de la clientèle

Les réservations en volume des primo-accédants représentent 15 % des ventes et celles des second-accédants 5 %. Les réservations réalisées auprès des investisseurs représentent 31 % des ventes (26 % pour le seul dispositif Pinel) et les ventes en bloc 49 %, dont plus de 60 % de résidences gérées (tourisme, étudiants, affaires ou seniors).

Au 1er trimestre 2018, le pôle Tertiaire a enregistré des réservations nettes de 63,5 millions d‘euros TTC correspondant à un entrepôt logistique pour le compte d‘un investisseur européen.

Par ailleurs, Kaufman & Broad a signé une VEFA pour la réalisation d‘un immeuble de bureau d‘environ 7 000 m² à Eurasanté, pôle d‘excellence autour du thème des industries de la santé développé par la Métropole Lilloise (commune de Loos). Le bâtiment accueillera les nouveaux bureaux de l‘Etablissement Français du Sang avec qui Kaufman & Broad avait signé préalablement un BEFA.

Kaufman et Broad a actuellement en commercialisation ou à l‘étude environ 150 000m² de surface de bureaux et environ 200 000m² de surface logistique. 

Par ailleurs, plus de 60 000m² de surface de bureaux sont actuellement en construction (SNI Paris 13ème , ORA Paris 17ème , EDF Bordeaux, Polaris à Nantes.).

A fin février 2018, le backlog tertiaire s‘élève à 194,2 millions d‘euros HT .

Au 28 février 2018, le backlog Logement s‘établit à 1 677,2 millions d‘euros (HT), soit 13,4 mois d‘activité. A la même date, Kaufman & Broad comptait 202 programmes de logements en cours de commercialisation, représentant 3 395 logements (215 programmes pour 4 195 logements à fin février 2017).

Le portefeuille foncier Logement représente 28 138 lots, il est en progression de 2,0 % par rapport à celui de fin février 2017 et correspond à un chiffre d‘affaires potentiel de plus de 3 années d‘activité.

Au 2er trimestre 2018, le groupe prévoit de lancer 40 nouveaux programmes dont 13 en Île-de-France représentant 1 466 lots et 27 en Régions représentant 1 917 lots.

Le chiffre d‘affaires global s‘établit à 328,0 millions d‘euros (HT), en progression de 14,0 % par rapport à 2017.

Le chiffre d‘affaires Logement s‘élève à 285,1 millions d‘euros (HT), contre 247,0 millions d‘euros (HT) en 2017. Il représente 86,9 % du chiffre d‘affaires du groupe.

Le chiffre d‘affaires de l‘activité Appartements est en hausse de 12,2 % comparé à 2017 et s‘établit à 270,1 millions d‘euros (HT).

Le chiffre d‘affaires du pôle Tertiaire ressort à 40,7 millions d‘euros (HT), à comparer à 39,6 millions d‘euros  (HT) en 2017.

Les autres activités dégagent un chiffre d‘affaires de 2,3 millions d‘euros (HT) contre 1,2 million d‘euros en 2017.

La marge brute du 1er trimestre 2018 s‘élève à 63,4 millions d‘euros, à comparer à 54,7 millions d‘euros en 2017. Le taux de marge brute s‘établit à 19,3 %, légèremement supérieur à celui du 1er  trimestre  2017  (19,0 %).

Les charges opérationnelles courantes s‘élèvent à 36,0 millions d‘euros (11,0 % du chiffre d‘affaires), contre 35,5 millions d‘euros  pour 2017 (12,3 % du chiffre d‘affaires).

Le résultat opérationnel courant s‘établit à 27,4 millions d‘euros, à comparer à 19,2 millions d‘euros en 2017. Le taux de marge opérationnelle courante s‘élève à 8,3 % contre 6,7 % en 2017.

L‘EBIT ajusté du groupe s‘élève à 30,6 millions d‘euros en 2018 (contre  20,7  millions  d‘euros en 2017).
La marge d‘EBIT ajusté s‘élève à 9,3 % (7,2 % en 2017).

Le résultat net – part du groupe de l‘exercice 2018 ressort à 13,7 millions d‘euros, contre 7,4 millions d‘euros en 2017.

La dette financière nette s‘élève à 0,5 million d‘euros au 28 février 2018, en baisse de 32,6 milions d‘euros par rapport à fin 2017 où elle s‘établissait à 33,1 millions d‘euros. La trésorerie active (disponibilités et valeurs mobilières de placement) s‘établit à 255,0 millions d‘euros, à comparer à 221,1 millions d‘euros au 30 novembre 2017. La capacité financière s‘élève à 355,0 millions d‘euros (321,1 millions d‘euros au 30 novembre 2017).

Le besoin en fonds de roulement s‘établit à 133,0 millions d‘euros (9,3 % du chiffre d‘affaires), à comparer à 147,6 millions d‘euros au 30 novembre 2017 (10,6% du chiffre d‘affaires) et 140,7 millions d‘euros à fin février 2017 (10,9 % du chiffre d‘affaires). Sa maîtrise repose notamment sur l‘excellent délai d‘écoulement des programmes du groupe.

Le Conseil d‘administration de Kaufman & Broad SA du 7 mars 2018 a décidé de proposer qu‘il soit distribué au titre de l‘exercice 2017 (clos le 30 novembre 2017) un dividende de 2,10 euros par action, en progression de 13,5 % par rapport au dividende versé au titre de 2016 (1,85 € par action), sous réserve d‘approbation par l‘Assemblée Générale des actionnaires de la Société qui se réunira le 3 mai prochain. Il sera également proposé à cette Assemblée Générale de donner aux actionnaires de Kaufman & Broad la faculté de percevoir ce dividende en numéraire, en actions ou en numéraire et en actions.

Le conseil d‘administration a proposé de soumettre à l‘Assemblée Générale du 3 mai prochain la nomination de Madame Karine Normand en tant qu‘administratrice, représentante des salariés actionnaires, qui détiennent près de 14% du capital.

Il sera également proposé lors de la même assemblée de renforcer la gouvernance par la  nomination de Madame Lucile Ribot en tant qu‘administratrice indépendante.

Le nombre d‘administrateurs serait ainsi porté à dix membres dont six administrateurs indépendants.

Pour l‘exercice 2018, le Groupe estime que la croissance de son chiffre d‘affaires devrait être de l‘ordre de 8 à 10  %. Le taux de marge brute devrait se maintenir autour de 19 % et le taux d‘EBIT ajusté s‘établir entre 8,5 et 9 %.

Ce communiqué est disponible sur le site

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                           Directeur Général Finances
                           Bruno Coche
                           01 41 43 44 73
                   

Relations Médias :
Agence Hopscotch Capital : Violaine Danet
01 58 65 00 77 / k&b.fr
Kaufman & Broad : Emmeline Cacitti
06 72 42 66 24 / ecacitti

A propos de Kaufman & Broad – Depuis 50 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l‘un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Le Document de Référence de Kaufman & Broad a été déposé le 29 mars 2018 auprès de l‘Autorité des marchés financiers (l‘« AMF ») sous le numéro D.18 0226. Il est disponible sur les sites internet de l‘AMF () et de Kaufman & Broad (). Il contient une description détaillée de l‘activité, des résultats et des perspectives de Kaufman & Broad ainsi que des facteurs de risques associés. Kaufman & Broad attire notamment l‘attention sur les facteurs de risques décrits au chapitre 1.2 du Document de Référence. La concrétisation d‘un ou plusieurs de ces risques peut avoir un effet défavorable significatif sur les activités, le patrimoine, la situation financière, les résultats ou les perspectives du groupe Kaufman & Broad, ainsi que sur le prix de marché des actions Kaufman & Broad.
Le présent communiqué ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public, une offre de vente ou une offre de souscription ou comme destiné à solliciter un ordre d‘achat ou de souscription dans un quelconque pays.

Backlog : Il recouvre, pour les Ventes en l‘état futur d‘achèvement (VEFA), les logements réservés non livrés pour lesquels l‘acte de vente notarié n‘a pas encore été signé et les logements réservés non livrés pour lesquels l‘acte de vente notarié a été signé à hauteur de la partie non encore prise en chiffre d‘affaires (sur un programme avancé à 30 %, 30 % du chiffre d‘affaires d‘un logement pour lequel l‘acte de vente notarié a été signé est comptabilisé en chiffre d‘affaires, 70 % sont inclus dans le backlog). Le backlog est une synthèse à un moment donné qui permet d‘estimer le chiffre d‘affaires restant à reconnaître au cours des prochains mois et ainsi de conforter les prévisions du groupe  étant précisé qu‘il existe une part incertaine de transformation du backlog en revenus, notamment pour les réservations non encore actées.

BEFA : le Bail en l‘état futur d‘achèvement consiste pour un utilisateur à louer un immeuble avant même sa construction ou sa restructuration.

Délai d‘écoulement : Le délai d‘écoulement des stocks est le nombre de mois nécessaire pour que les logements disponibles soient vendus si les ventes se poursuivaient au même rythme que celui des précédents, soit l‘encours de logements (offre disponible) par trimestre divisé par les réservations par trimestre écoulés elles-mêmes divisée par trois.

EBIT ajusté : correspond au résultat opérationnel courant retraité des coûts d‘emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.

LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l‘activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d‘un programme donné pour lesquels l‘acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Marge brute : La marge brute correspond au chiffre d‘affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés (taxes.), des commissions versées aux développeurs et aux commerciaux de Kaufman & Broad, des honoraires et commissions inhérents aux mandats délivrés par Kaufman & Broad en vue de vendre les programmes immobiliers, des coûts de construction et des coûts d‘emprunt directement attribuables au développement de programmes.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c‘est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).

Portefeuille foncier : représente l‘ensemble des terrains pour lesquels tout engagement         (promesse de vente,.) a été signé.

Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l‘activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d‘affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d‘une réservation en une signature d‘acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes de logements collectifs incluant des immeubles mixtes (appartements, locaux d‘activité, commerce, bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.

Réserve foncière : Elle comprend les terrains à développer (autrement appelé « portefeuille foncier »), c‘est-à-dire les terrains pour lesquels un acte ou une promesse de vente a été signé(e), ainsi que les terrains en cours d‘étude, c‘est-à-dire les terrains pour lesquels un acte ou une promesse de vente n‘a pas encore été signé(e)

Taux d‘écoulement : Le taux d‘écoulement (Te) représente le pourcentage du stock initial qui se vend mensuellement sur un programme immobilier (ventes/mois divisé par le stock initial) ; soit les réservations nettes mensuelles divisées par le rapport du stock début de période augmenté du stock fin de période divisé par deux. NB : L‘inverse du taux d‘écoulement (1/Te) donne la durée (en mois) prévisionnelle de commercialisation d‘un programme, c‘est-à-dire le délai d‘écoulement. Par exemple, 4,0 % de taux d‘écoulement correspond à une durée prévisionnelle de 25 mois de  commercialisation.

Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d‘équivalent logement (pour les programmes mixtes) d‘un programme donné. Le nombre d‘Units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d‘activité, commerce, bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

VEFA : la Vente en l‘état  futur d‘achèvement est le contrat par lequel le vendeur transfère immédiatement à l‘acquéreur ses droits sur le sol ainsi que la propriété des constructions existantes. Les ouvrages à venir deviennent la propriété de l‘acquéreur au fur et à mesure de leur exécution ; l‘acquéreur est tenu d‘en payer le prix à mesure de l‘avancement des travaux. Le vendeur conserve les pouvoirs de Maître de l‘Ouvrage jusqu‘à la réception des travaux.

ANNEXES

Principales données consolidées

En millions d‘euros T1
2018 T1
2017 Chiffre d‘affaires 328,0 287,7 Dont Logement 285,1 247,0 Dont Tertiaire 40,7 39,6 Dont Autres 2,3 1,2       Marge brute 63,4 54,7 Taux de marge brute (%) 19,3% 19,0% Résultat opérationnel courant 27,4 19,2 Marge opérationnelle courante (%) 8,3% 6,7% Ebit Ajusté * 30,6 20,7 Marge Ebit Ajusté (%) 9,3% 7,2% Résultat net (pdg) 13,7 7,4 Résultat net (pdg) par action (€/a) ** 0,65 0,36

* L‘Ebit ajusté correspond au résultat opérationnel courant du groupe retraité des coûts d‘emprunt « IAS 23 révisée » capitalisés et déstockés dans la marge brute.
**Basé sur le nombre de titres composant le capital social de Kaufman & Broad S.A soit 20 837 039 actions au 28 février 2017 et  21 073 535 actions au 28 février 2018 suite à l‘émission de 236 496  actions pour l‘augmentation de capital réservée aux salariés du 30 novembre 2017.

Compte de résultat consolidé*

En milliers d‘euros T1
2018 T1
2017 Chiffre d‘affaires 328 031 287 718 Coût des ventes -264 666 233 001 Marge brute 63 365 54 717 Charges commerciales -8 617 -8 791 Charges administratives -14 768 -16 638 Charges techniques et services après- vente -5 376 -5 415 Charges développement et programmes -7 218 -4 623 Résultat opérationnel courant 27 386 19 250 Autres charges et autres produits non courants – – Résultat opérationnel 27 386 19 250 Coût de l‘endettement financier net -1 910 -860 Autres charges et produits financiers – – Impôt sur les résultats -7 146 -4 437 Quote-part dans les résultats
des entreprises associées et co-entreprises 769 -125 Résultat net de l‘ensemble consolidé 19 099 13 828 Participations ne donnant pas le contrôle 5 352 6 402 Résultat net (part du groupe) 13 747 7 426

*Non arrêté par le Conseil d‘Administration et non audité.

Bilan consolidé*

En milliers d‘euros 28 février
2018 30 novembre
 2017 ACTIF     Ecarts d‘acquisitions 68 661 68 661 Immobilisations incorporelles 89 580 89 442 Immobilisations corporelles 8 253 7 699 Entreprises associées et co-entreprises 18 257 14 815 Autres actifs financiers non courants 2 411 2 311 Impôt différé actif 4 227 4 227 Actif non courant 191 388 187 155 Stocks 374 693 384 882 Créances clients 334 837 340 142 Autres créances 159 110 198 968 Trésorerie et équivalents de trésorerie 254 961 221 065 Paiements d‘avance 1 456 1 079 Actif courant 1 125 057 1 146 136 TOTAL ACTIF 1 316 446 1 333 291     PASSIF     Capital social 5 479 5 479 Primes, réserves et autres 190 673 132 670 Résultat net part du groupe 13 747 59 118 Capitaux propres part du groupe 209 899 197 268 Participations ne donnant pas le contrôle 21 266 18 174 Capitaux propres 231 165 215 442 Provisions non courantes 24 270 24 952 Dettes financières non courantes (part > 1 an) 249 629 249 615 Impôt différé passif 66 962 60 105 Passif non courant 340 862 334 672 Provisions courantes 1 483 1 191 Autres passifs financiers courants (part < 1 an) 5 823 4 541 Fournisseurs 651 366 652 012 Autres dettes 85 370 125 178 Encaissements d‘avance 376 255 Passif courant 744 419 783 177 TOTAL PASSIF 1 316 446 1 333 291

*Non arrêté par le Conseil d‘Administration et non audité.

Logement T1
 2018 T1
2017       Chiffre d‘affaires (M€, HT) 285,1 247,0 Dont Appartements 270,1 240,7 Dont Maisons individuelles en village 15,0 6,3       Livraisons (LEU) 1 709 1 556 Dont Appartements 1 647 1 532 Dont Maisons individuelles en village 62 24       Réservations nettes (en nombre) 1 824 1 800 Dont Appartements 1 774 1 748 Dont Maisons individuelles en village 50 52       Réservations nettes (M€, TTC) 345,3 336,5 Dont Appartements 328,5 325,2 Dont Maisons individuelles en village 16,8 11,3       Offre commerciale fin de période (en nombre) 3 395 4 195       Backlog fin de période     En valeur (M€, HT) 1 677,2 1 400,4 Dont Appartements 1 599,7 1 349,4 Dont Maisons individuelles en village 77,5 51,0 En mois d‘activité 13,4 15,3       Réserve foncière fin de période (en nombre) 28 138 27 580

                       

Tertiaire T1
 2018
T1
 2017
      Chiffre d‘affaires (M€, HT) 40,7 39,6 Réservations nettes (M€, TTC) 63,5 0,0 Backlog fin de période (M€, HT) 194,2 190,0

Pièce jointe

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